去杠桿帶滯后影響開(kāi)始顯現(xiàn) 貨幣政策空間下降

2018-9-12 8:33:06      點(diǎn)擊:

近期,為更好促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議等會(huì)議頻頻提及財(cái)政、金融部門、發(fā)展改革部門的協(xié)調(diào)配合。國(guó)務(wù)院更是為市場(chǎng)最關(guān)切的三個(gè)問(wèn)題給出了定心丸,進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)的穩(wěn)定預(yù)期。

去杠桿帶來(lái)的滯后影響開(kāi)始不斷顯現(xiàn),短期維穩(wěn)政策更加迫切,貨幣政策的可調(diào)控空間下降。從短期來(lái)看,財(cái)政政策適當(dāng)發(fā)力,補(bǔ)基建短板是應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化和對(duì)沖去杠桿滯后影響的調(diào)節(jié)工具,見(jiàn)效更快。從長(zhǎng)期來(lái)看,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,放松產(chǎn)品市場(chǎng)的行政管制,推動(dòng)要素市場(chǎng)化配置,通過(guò)減稅降費(fèi)激發(fā)微觀經(jīng)濟(jì)活力,是提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性和增長(zhǎng)潛力的治本之策。

723日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求財(cái)政金融政策要協(xié)同發(fā)力,更有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),更有力服務(wù)宏觀大局。

96日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào),要完善政策確保創(chuàng)投基金稅負(fù)總體不增。有關(guān)部門要通過(guò)財(cái)稅金融等政策,進(jìn)一步促進(jìn)創(chuàng)投基金發(fā)展。此外,抓緊研究適當(dāng)降低社保費(fèi)率,確?傮w上不增加企業(yè)負(fù)擔(dān);確保個(gè)稅扣除后的應(yīng)納稅收入起點(diǎn)明顯高于5000元。本次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議相當(dāng)于一顆定心丸,將確保未來(lái)新政下創(chuàng)投基金的總體稅負(fù)不會(huì)增加。

目前,由于起征點(diǎn)低、級(jí)差小、稅率高,創(chuàng)投基金的稅負(fù)負(fù)擔(dān)還是偏高的,不利于增強(qiáng)投資意愿和促進(jìn)擴(kuò)大投資。今年101日,新個(gè)稅起征點(diǎn)實(shí)施后,創(chuàng)投基金的整體稅負(fù)將減輕,特別是對(duì)中小創(chuàng)投基金自然人合伙人減稅幅度明顯。

為了化解小微企業(yè)融資難問(wèn)題,財(cái)政部96日宣布對(duì)金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款的部分利息收入免征增值稅,以鼓勵(lì)銀行以更低利率向小微企業(yè)貸款。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)跟蹤貸款投向,確保貸款資金真正流向小型企業(yè)、微型企業(yè)和個(gè)體工商戶,貸款的實(shí)際使用主體與申請(qǐng)主體一致。銀保監(jiān)會(huì)按年組織開(kāi)展免稅政策執(zhí)行情況督察,并將督察結(jié)果及時(shí)通報(bào)財(cái)稅主管部門。

97日,國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)第三次會(huì)議,分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),研究做好下一步重點(diǎn)工作。會(huì)議提出,加大政策支持和部門協(xié)調(diào),特別要加強(qiáng)金融部門與財(cái)政、發(fā)展改革部門的協(xié)調(diào)配合,加大政策精準(zhǔn)支持力度,更好促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

劉哲表示,財(cái)政部門的減稅需要和金融等部門的改革并行推進(jìn),才能真正讓減稅的效果反哺給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。一方面通過(guò)減稅降費(fèi),對(duì)沖原材料上漲帶來(lái)的利潤(rùn)下滑沖擊,讓企業(yè)家有能力投資。同時(shí),通過(guò)減少行政管制和要素市場(chǎng)改革,降低民間投資在壟斷領(lǐng)域的進(jìn)入門檻,降低要素的供給成本,讓企業(yè)家有意愿投資。減稅和改革互為基礎(chǔ),缺少了任何一環(huán),都可能導(dǎo)致改革成果與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脫節(jié)。